DEVELOPMENT OF A MUNICIPAL BOND MARKET IN BULGARIA: THE MISSION IS POSSIBLE

DESISLSVA STOILOVA

 

Abstract

The paper is intended to study the municipal bond issue’s comparative advantages over the alternative debt instruments available to the municipality, as well as the alternative investment instruments available to the investors. On the base of a diagnostic analysis of the development stage of Bulgarian municipal bond market, some assessments, conclusions, and recommendations have been summarized and presented.

 

Key words

municipal bonds, bond market, creditworthiness

 

References

Ганчева, Кр., Емитиране и управление на общински дълг (на примера на Столична община),
Фискална децентрализация в България – фокусиране на дебата, ИФД, София, 2002
Данаилов Д., Фирмен финансов мениджмънт, ИК“Люрен”, София, 1994
Закон за държавния дълг, обн.ДВ, бр.93/2002г
Закон за общинския дълг, обн. ДВ, бр.34/2005г., в сила от 01.06.2005г
Закон за общинските бюджети, обн.ДВ, бр.33/1998г.
Закон за облагане доходите на физическите лица, обн. ДВ,бр.112/2003г.
Закон за застраховането, обн.ДВ, бр.75/1998г
Кодекс за задължителното обществено осигуряване, обн.ДВ, бр.110/1999г
Blondal, J., Modern Budgeting, PUMA, OECD, Paris, 1997
Hogye,M., Charles McFerren, Local Government Budgeting: The CEE Experience, LGI/OSI, Budapest, 2002
Moody’s Investors Service, Global Credit Research, 2003
Petersen, J. & J. Crihfield, Linkages Between Local Governments and Financial Markets: A Tool Kit to Developing Subsovereign Credit Markets in Emerging Economies, Washington, D. C., World Bank, 2000

 

Full text: PDF (Bulgarian)